生豬產能恢複路漫（màn）漫 豬價深跌空間有限

4月份生豬市場價格大幅（fú）回落，目前我國的學校及餐飲行業尚未達到滿複工狀（zhuàng）態，導致本就處於年後消費低（dī）穀的豬肉消費需求繼續疲（pí）軟（ruǎn）狀態，再加上豬肉價格偏高，消費者消費積極性有所減弱，而國儲凍豬肉有序投放市場、進口豬肉量增多壓製市場積極性，且生豬（zhū）出欄體重偏高均（jun1）增加市場供（gòng）應，後（hòu）期隨著氣溫的升高，大（dà）肥豬的需求將進（jìn）一步（bù）減弱，養（yǎng）殖（zhí）戶前（qián）期積壓的肥豬出欄意願較強，生豬市場呈現（xiàn）階段性“供過（guò）於求”狀態，預計5月份繼續處於大體（tǐ）重生豬消化階段，價格繼續承壓，生豬市場均價或跌破30元/公斤水平，但標豬供應速度難（nán）有明顯提升，整體價格下跌空間也將有（yǒu）限。長（zhǎng）期來（lái）看，高養殖利潤疊加鼓勵政策支持將繼續刺激（jī）養殖戶（hù）積極補欄，不過後備母豬中三元雜留種占比近（jìn）90%，對MSY影響較大（dà），預計二季度生豬整體（tǐ）供應量將繼續下降，而生豬出欄均重將（jiāng）繼續處於高位彌補出欄下降的影響（xiǎng），從生豬生長（zhǎng）周期來看，去年10月份能繁母（mǔ）豬存欄環（huán）比轉正，而能繁（fán）母（mǔ）豬環比增長對應10個月之後的生豬出欄，因此預計三繼續（xù）生豬出（chū）欄有望開啟（qǐ）增加（jiā）的態勢，長期隨著生豬產（chǎn）能恢複，豬價也將逐漸穩定並趨於向下調整，下半年生豬（zhū）市場產能有望恢複至往年正常（cháng）水平（píng）80%左右，全年生豬市場均價有（yǒu）望維持在30元/公斤水平。

一、能繁母（mǔ）豬存欄量連（lián）續6個月回升

4月份，規模場補欄積極性仍高，種豬場二元母豬訂單已安（ān）排至9月份，個別場訂單（dān）甚至已安排到2021年春節，市場供給十分緊張；非洲豬瘟疫情影響持（chí）續存在，散戶補欄仍謹慎，加上種（zhǒng）豬價格較（jiào）高，自繁自養（yǎng）戶多自留，市場補欄積極抬高種豬價格。規模場50公斤二元能繁母豬價格高（gāo）達5000元/頭以上，全國（guó）能繁母豬存欄連續6個月回升，4月份能繁母豬（zhū）量繼（jì）續增加，而（ér）三元雜留種占比仍偏（piān）高，占（zhàn）能繁母（mǔ）豬存欄比重近50%，明顯高於正常年份（fèn）的25%左右水平，而後備母豬中（zhōng）9成來自三元雜，部分上市企業後備母豬存欄量（liàng）已經超過能繁母豬存欄量（liàng），整體養殖端後備（bèi）母豬保持高留高淘的生產狀態，主要因三元留種效率問（wèn）題所（suǒ）致。博亞（yà）和訊數據顯示， 2020年4月末，能繁母豬存欄（lán）環比增加1.6%，同比增加 3%。據農業農村部數據顯示，3月份能繁母豬存欄環（huán）比增（zēng）長2.8%，同比減少19.1%，連續6個（gè）月環比增（zēng）長，比去年9月份增長10.0%。預計母豬存欄繼續穩步增加。

二（èr）、生豬存欄（lán）進入恢複階段

生豬生（shēng）產進入恢複階段。在（zài）政策激勵（lì）和市場拉動的雙重（chóng）作（zuò）用下，生豬生產延續去年10月份以來持續恢複向好態勢。據國家統計（jì）局統計，一季（jì）度末生豬存（cún）欄32120萬頭，比去年四季度末增長了3.5%，其中（zhōng）能繁（fán）母豬存欄3381萬頭，增長了9.8%。博亞和訊數據顯示，4月份全國生豬存欄環比增加（jiā） 2.84%，同比下降（jiàng）35.71%。農業農（nóng）村部數據顯（xiǎn）示，3月份全國生豬存欄環比增長3.6%，這也是連續（xù）第二個月增長，2月（yuè）份環比增長2.8%，不過鑒於生豬養殖周期較長，短期（qī）內生（shēng）豬產能（néng）缺口仍難以有（yǒu）效恢複，目前我國政府（fǔ）及部分地（dì）方已經出台相應的政策措施鼓勵生豬複養，隨（suí）著疫情得到控製養殖企業（yè）將加快補欄，交通情況改善，市（shì）場補欄也將繼（jì）續增加，後期生豬市（shì）場產能也將逐漸回暖，不過需（xū）關注三元留種比例較高的問題（tí），三元留種占比偏高，MSY大幅下（xià）滑（huá），母豬淘汰量也較高，生豬產（chǎn）能恢複進程需等待市場驗證。

三（sān）、仔豬供應量環比增加 補欄成本較高

仔豬補欄成本提升較快（kuài）也令養殖端擔（dān）憂後市場盈（yíng）利（lì），高價補欄減（jiǎn）少（shǎo），而規模場在政策、資金（jīn）優勢下加速擴張，規模場仔豬自留仍偏多（duō），溫氏股（gǔ）份等部分企業持續高價外購仔豬。截止（zhǐ） 4 月底，20kg 仔豬價格保持在 2000 元/頭左右（yòu）。目前能繁母豬存欄緩慢恢（huī）複，養殖（zhí）端三元雜（zá）大量留種，非洲豬瘟影響生豬存欄處於低位，養殖端複產、複養積極性高，整體母豬配種率較高，因此 4 月份仔豬供應量環比增加，同比降（jiàng）幅繼續（xù）收窄。博亞和訊監測（cè）數據顯示，4 月全國（guó）仔豬供應量環比增加 6.42%，同（tóng）比下降（jiàng） 25.42%。預計5 月下（xià）旬大（dà）範圍農忙開啟，散戶補欄空檔期也將開啟，整體牽製仔豬（zhū）補欄。補欄減少情況下，仔豬價格或繼續回落，但仔豬供應量偏低，仔豬價格回落空間不大。

四、生豬出（chū）欄小幅下降 出欄體重維持高位

4月份（fèn），生豬出欄小幅下降，但體重（chóng）的增長彌補了豬肉產量，整體豬肉產量環（huán）比增（zēng）加。夏季是豬肉消費淡季，尤其是大肥豬的消（xiāo）費，因此也刺激了養殖端出貨積（jī）極性（xìng），養殖戶在前（qián）期壓欄部分肥豬（zhū）急（jí）於出欄，進一步增加市場（chǎng）供應，而4月屠宰企（qǐ）業（yè）白條豬肉走貨不（bú）暢，屠宰企業持續壓（yā）價收購，且采購量不大，進一步（bù）壓製生豬市場價（jià）格，據博亞和訊測算，4 月份生豬出欄量（liàng）環比下（xià）降 0.6%，同比下降 50.63%，豬肉產量環比增（zēng）加（jiā） 1.63%，同比（bǐ）下降41.3%。整體來看，生豬出欄體重月內先增後減，卓創數據顯（xiǎn）示（shì），截至5月8日，生豬出欄均重為131.78公斤（jīn），環比增（zēng）加0.33%，目前市場肥豬存欄量偏大，在養殖利潤較高情（qíng）況下，預計生豬出欄均重（chóng）在消（xiāo）費淡季或有（yǒu）一定（dìng）下調，但（dàn）整體將繼續維持高位水平，預計2020年度出欄均重（chóng）同比增加有望在10%以（yǐ）上，進而抵消（xiāo）生豬市場出（chū）欄量（liàng）下降的影響。

五、國儲凍豬肉投放情況

為積極應對肺炎疫情，增加肉類市場供應，商務部會同國家發展改革委、財政（zhèng）部等部門組織投放中央儲備豬肉。2020年以來共投放17 批中（zhōng）央儲（chǔ）備凍豬肉，累計投放量達33萬噸（dūn）。

六、進出口情（qíng）況

海關數據顯示，2020 年1-3月鮮冷凍豬（zhū）肉進口量大幅增（zēng）加（jiā），豬肉及雜（zá）碎進口 124 萬（wàn）噸，同比增加112%。其中3 月（yuè）份豬肉及雜碎進口 52 萬噸，同比增加 134.3%，鮮冷凍豬肉進口39 萬噸，同比增加 190.4%。2019年豬肉進口量大增，我國豬肉及雜碎的進口總量達313萬噸，同比增（zēng）長45.2%。其中（zhōng），進口量排名前（qián）五國家中，西班（bān）牙居首，其次（cì）是德國（guó）、美國，預計2020年進口（kǒu）量將增加至400萬噸左（zuǒ）右水平。

七（qī）、飼料原料成本增加 生豬養殖高利潤收窄

4月份國內生豬養殖（zhí）利潤雖有下（xià）降，但仍處近幾年高（gāo）位水平（píng），外購（gòu）仔（zǎi）豬（zhū）補欄成本較高，自繁自養優勢（shì）明顯，二者價格相差超千元，截止2020年5月8日自繁自養和專業育肥模式（外購仔豬）生豬利（lì）潤分別為2,055.50元/頭和1,024.13元/頭,周比下跌95.5元/頭以及76元/頭，同（tóng）比增長達到505.75%以及（jí）145.92%。養殖盈利下滑主要有兩方麵原因。第一，生豬價格不斷下滑。4月肥豬消化緩慢，且有（yǒu）持續積壓現象，而需求量低迷運行，致使豬價下滑。第二，飼料價格持續上漲。5 月自繁自養盈利或需繼續（xù）麵對豬價下滑、飼料價格上（shàng）漲的雙重利（lì）空因（yīn）素，生豬養殖利（lì）潤（rùn）值或繼續小幅下（xià）降。

八、非（fēi）洲瘟豬疫情蔓延情（qíng）況

4月份，新發5起非洲豬瘟疫情，分別為甘肅隴南市發生非洲豬瘟疫情，重慶市雲陽縣從外省違規（guī）調入的仔豬發生非洲豬瘟疫情，甘肅省酒泉市（shì）和陝（shǎn）西省榆林市各發生1起非洲豬瘟疫情，江蘇省沭陽縣在查（chá）獲（huò）的外省違規調入生豬中排（pái）查出非洲豬瘟疫情，四川（chuān）省巴中（zhōng）市從（cóng）查獲的外省違規調運生豬中排查出非洲豬（zhū）瘟疫情，截至（zhì）目前，全國共有（yǒu）32個（gè）省份發生家豬（167起）和野豬（5起）非洲豬瘟疫情（qíng）。同時目前已（yǐ）有21個省份139起疫情解（jiě）封。近（jìn）期均為違規調運仔豬及生豬（zhū）引發，為有效控製疫情跨區域傳播嚴厲打擊違法調運行為，農業農村部開展為（wéi）期60天左（zuǒ）右的違法違規調運生豬行為專項整治行動，或引（yǐn）發養（yǎng）殖端積極（jí）出欄壓力，進而對短期價（jià）格形成壓力。